Юрист по вопросам инвестиционного права
Мюнхен —
KLAMERT & PARTNER

Когда вам понадобится адвокат по вопросам инвестиционного права в Мюнхене?

Законодательство об инвестициях — это не сфера для универсалов. Тот, кто хочет отстоять свои права в связи с некачественной инвестиционной консультацией или убыточной инвестицией, должен не только в совершенстве владеть Гражданским кодексом Германии (BGB), но и знать Закон о торговле ценными бумагами (WpHG), Кодекс об инвестициях (KAGB), требования MiFID II к инвестиционному консультированию, Регламент MiCA о криптовалютах (применяемый с 30.12.2024) и сложившуюся на протяжении многих лет судебную практику Федерального верховного суда (BGH) по вопросам откатов, ответственности за проспекты эмиссии и онлайн-гемблинга. В KLAMERT & PARTNER с 2005 года мы специализируемся в основном на праве собственности — право инвестиций является нашей основной сферой деятельности.

На практике клиенты обращаются к нам в основном потому, что от ответов на три вопроса зависят их шансы на успех:

Вас проинформировали об основных рисках? Информации, изложенной в пунктах проспекта эмиссии или в англоязычных общих условиях, как правило, недостаточно — риски должны быть разъяснены в форме, понятной вам (решение Федерального верховного суда по делу «Бонд», XI ZR 12/93, которое до сих пор служит эталоном).

Раскрыл ли консультант, какую сумму он получает за заключение вашего договора? Скрытые внутренние комиссионные и возмещения из вступительных комиссионных регулярно становятся основанием для исков о возмещении ущерба — это постоянная судебная практика Федерального верховного суда с момента вынесения решения по делу о «кик-беках» от 19 декабря 2006 года (XI ZR 56/05).

Ваше право на иск еще не утратило силу? Обычный срок исковой давности составляет три года с момента, когда вам стало известно о факте (статьи 195, 199 Гражданского кодекса Германии). Если вы будете слишком долго ждать, вы утратите право на иск — даже если по существу у вас оно есть.

Неправильная консультация — Адвокат по праву инвестиций в Мюнхене

Неправильное консультирование является, безусловно, наиболее распространённым основанием для исков в сфере права о вложениях капитала. Консультирование считается неправильным, если оно не соответствовало интересам инвестора (склонность к риску, инвестиционные цели, финансовое положение) или не соответствовало объекту (характеристики и риски конкретного продукта) — это два основных принципа, закреплённых в решении Федерального верховного суда по делу «Бонд». Как адвокаты по делам о неверных консультациях в Мюнхене, мы проверяем документацию по консультациям, форму WpHG, заявление о пригодности и протокол консультации на наличие пробелов и противоречий. Отсутствующие или утаенные внутренние комиссии, комиссии за управление портфелем и откаты (кик-беки) также являются самостоятельными нарушениями обязанности информирования — возмещение ущерба, как правило, направлено на отмену сделки по инвестированию одновременно с передачей доли участия.

В последние годы сфера консультационных услуг претерпела изменения. Сегодня мы значительно чаще сталкиваемся с запросами в сфере структурированных сертификатов, облигаций малых и средних предприятий, объектов недвижимости для ухода за пожилыми людьми и криптовалют, чем с классическими закрытыми фондами. Что осталось прежним: тот, кто может впоследствии подтвердить суть консультации — с помощью собственных заметок, электронных писем, SMS или показаний сопровождающих лиц — как правило, имеет гораздо более выгодную позицию в переговорах.

Адвокат по инвестиционному праву в Мюнхене — наши основные направления деятельности в 2026 году

Die folgenden Felder bestimmen unsere Mandatspraxis aus der Heimeranstraße aktuell — die Reihenfolge entspricht der Mandatsfrequenz, nicht der akademischen Gewichtung.

Убытки от криптовалют, криптовалютные мошенничества и «свинобойня»

Клиенты обращаются к нам с убытками, связанными с криптовалютами, в самых разных ситуациях: торговые платформы, которые внезапно перестают выплачивать средства; взломы кошельков с неясным распределением ответственности между пользователем, поставщиком кошелька и биржей; схемы «пиг-бутчеринг», в которых «отношения», налаженные через социальные сети, приводят к мнимым инвестициям на поддельных платформах; «rug pulls» в токен-проектах. С 30.12.2024 г. в Европе действует Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets) — он впервые создает надежную нормативную базу, по которой должны оцениваться нелицензированные провайдеры. Мы проверяем претензии к платформе, к поставщикам платежных услуг, к банкам в платежной цепочке и, при необходимости, к компаниям, выпускающим кредитные карты.

Возврат средств из онлайн-казино

Der Bundesgerichtshof hat am 22.03.2024 (Aktenzeichen I ZR 88/23) und mit Folgeentscheidungen den Spielern bei nicht-lizenzierten Online-Casinos den Rücken gestärkt: Wer in Deutschland an einem Online-Casino ohne deutsche Glücksspiel-Lizenz gespielt hat, kann die Verluste in vielen Fällen zurückfordern — der Spielvertrag ist nach Paragraph 134 BGB nichtig, weil er gegen das Verbot aus dem Glücksspielstaatsvertrag verstößt. Wir prüfen die Rückforderung konkret nach Plattform, Spielzeitraum, Spielsumme und Lizenzlage. In der Heimeranstraße haben wir uns auf diesen Bereich gezielt spezialisiert, weil sich seit der BGH-Klärung 2024 viele Mandanten erstmals trauen, ihren Fall überhaupt anzusprechen.

Trade Republic, Scalable, Neobroker — споры поколения платформ

С ростом популярности необрокеров появился новый вид споров: споры об исполнении ордеров (Best Execution в соответствии со статьёй 33a Закона о ценных бумагах), неверные налоговые справки, блокировка счетов с зачастую длительной процедурой разблокировки, недоступность службы поддержки клиентов в случае возникновения ущерба. Мы проверяем претензии, вытекающие из договора о депозитарном хранении или торговле ценными бумагами, из параграфа 280 BGB (нарушение обязательств) и, при необходимости, из нормативных актов в области надзора. В случае с необрокерами часто целесообразно подать жалобу в BaFin параллельно с гражданским судебным разбирательством.

Облигации малых и средних предприятий — волна банкротств 2024/2025

В связи с волной банкротств средних эмитентов, наблюдаемой с 2023 года — Eyemaxx Real Estate, Deutsche Lichtmiete, UDI, One Square Advisors, различные девелоперы недвижимости — тысячи инвесторов оказались в затруднительном положении. Основаниями для предъявления претензий, как правило, являются: ответственность эмитента за проспект эмиссии и, в случае необходимости, лиц, несущих солидарную ответственность (статьи 8 и далее Закона о ценных бумагах (WpPG), статьи 20 и далее Закона о вложениях (VermAnlG)), ответственность банков и сберегательных касс, выступающих в качестве посредников, а также деликтные иски в соответствии со статьей 826 Гражданского кодекса (BGB) в случае умышленного неправомерного поведения. Мы представляем интересы инвесторов как во внесудебном порядке, так и в рамках процедуры банкротства (регистрация в списке кредиторов, отстаивание прав на выделение или отделение имущества, представительство в комитете кредиторов).

Фонд недвижимости для ухода за пожилыми людьми

Недвижимость для ухода за пожилыми людьми на протяжении многих лет позиционировалась как «инвестиция, защищенная от демографических рисков» — пока в 2023 году волна банкротств арендных компаний не нанесла серьезный удар по инвесторам. Основные точки уязвимости: нереалистичные прогнозы по арендной плате в проспекте эмиссии, сокрытие кластерного риска из-за концентрации на небольшом числе арендаторов, недостаточное информирование о возможном лишении выплат на уход со стороны органов социального страхования. Мы проверяем претензии к инициаторам, доверительным управляющим, посредникам и финансирующим банкам — и представляем ваши интересы в процедуре банкротства арендатора, если арендная плата не выплачивается.

Структурированные сертификаты и спред-лестничные свопы

Судебная практика Федерального верховного суда Германии по делу о свопах «Spread Ladder» (XI ZR 33/10 от 22.03.2011) установила критерии обязательств по информированию в отношении структурированных финансовых продуктов: банки обязаны информировать клиентов о первоначальной отрицательной рыночной стоимости. Сегодня мы по-прежнему представляем интересы средних предприятий и муниципалитетов, которые заключили сделки с такими продуктами, и проверяем, была ли обоснованной основа для предоставления консультаций. Данная судебная практика аналогичным образом применяется к сопоставимым структурированным продуктам: реверсивным конвертируемым облигациям, бонус-сертификатам, экспресс-сертификатам со сложными порогами «нокаут».

Cum-Ex и Cum-Cum

Для институциональных инвесторов и семейных офисов мы сопровождаем процедуры, связанные со сделками Cum-Ex и Cum-Cum — как в рамках гражданского права (взыскание убытков с банков и налоговых консультантов на основании ответственности консультантов), так и при урегулировании вопросов с налоговыми органами. Эта материя является чрезвычайно сложной и может быть освоена только благодаря сочетанию экспертизы в области гражданского и налогового права — именно это и является направлением, которое KLAMERT & PARTNER определяет в сфере имущественного права на протяжении десятилетий.

Типовое дело по Закону о контроле над финансовыми рынками

Bei Großschadenslagen — von Insolvenzen grosser Emittentinnen bis zu strukturellen Aufklärungsmängeln eines bestimmten Anlageprodukts — kommt das Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz (KapMuG) in Betracht. Statt eines Einzelprozesses werden zentrale Rechtsfragen gemeinsam vor dem Oberlandesgericht geklärt. In Bayern ist das OLG München zuständig — gut mit der U-Bahn von unserer Kanzlei aus erreichbar. Wir prüfen, ob eine Anmeldung im laufenden Musterverfahren für Sie sinnvoll ist und welche Fristen Sie einhalten müssen.

Контракты на торговлю драгоценными металлами и программы накопления золота

В последние годы программы накопления золота и договоры купли-продажи физических драгоценных металлов, заключенные с сомнительными поставщиками, привели к значительным убыткам — в большинстве случаев потому, что внесенные средства инвестировались не в реально существующее золото или серебро, а в балансовые статьи, которые в случае банкротства теряют всякую ценность. Мы проверяем претензии к поставщикам, посредникам и финансирующим банкам — и регистрируем требования в списке кредиторов.

Процессуальные процедуры — чем может помочь вам ваш адвокат по инвестиционному праву в Мюнхене

Внесудебное урегулирование

Bevor wir Klage erheben, schreiben wir die Bank, den Vermittler, die Plattform oder den Initiator an, fordern Akteneinsicht und legen unsere rechtliche Position dar. In etwa einem Drittel der Fälle, die wir aus der Heimeranstraße führen, kommt es bereits in dieser Phase zu einem Vergleich — meist, weil die Gegenseite die Erfolgsaussichten unserer Klage realistisch einschätzt und das Prozesskostenrisiko meiden möchte.

Иск в окружном суде Мюнхена I

Если сумма спора превышает 5 000 евро, дело, как правило, подпадает под юрисдикцию Земельного суда Мюнхена I (Prielmayerstraße 7), который располагает собственными палатами по банковскому праву и рынку капитала; мы знакомы с практикой вынесения решений этих палат по текущим делам. Участие адвоката является обязательным. Продолжительность разбирательства в первой инстанции, в зависимости от объема материалов дела и сложности сбора доказательств, обычно составляет от одного до двух лет.

Регистрация в рамках процедуры KapMuG в Высшем земельном суде Мюнхена

В случае крупных убытков структурного характера мы проверяем, позволяет ли текущее или предстоящее типовое производство по закону о компенсации ущерба от катастроф (KapMuG) более эффективно отстаивать права — и какие сроки необходимо соблюдать. Подача заявления о проведении типового производства приостанавливает течение срока исковой давности; последующее индивидуальное судебное разбирательство может быть возбуждено позднее в разумные сроки.

Иск против консультанта или посредника лично

В случаях грубых умышленных нарушений обязанности по предоставлению консультаций — в дополнение к иску против банка — возможно предъявление претензий лично к консультанту или посреднику (статья 826 Гражданского кодекса Германии (BGB) в случае умышленного причинения ущерба, статья 823, п. 2 BGB в совокупности с защитными законами, такими как KWG, KAGB или VermAnlG). Это редко является первым, но иногда — решающим рычагом, особенно если основной должник является неплатежеспособным.

Подача заявления о несостоятельности и сопровождение в рамках процедуры банкротства

В случае банкротства эмитента, инициатора или одного из ключевых контрагентов (например, арендатора объекта недвижимости для ухода за пожилыми людьми) мы своевременно регистрируем Вашу задолженность в списке кредиторов, проверяем права на выделение и отделение задолженности и, при необходимости, представляем Ваши интересы в совете кредиторов. Сама по себе регистрация задолженности зачастую является не концом, а лишь началом процесса взыскания задолженности.

Срок исковой давности в праве инвестиций — самый важный срок в вашем деле

Срок исковой давности в праве инвестиций составляет три года и начинает исчисляться с окончания года, в котором возникло право на предъявление иска и инвестор узнал о нем и о лице, причинившем ущерб, либо должен был узнать об этом при отсутствии грубой небрежности (статьи 195, 199 Гражданского кодекса Германии). В случае умышленного причинения ущерба в соответствии со статьей 826 ГК Германии дополнительно применяется максимальный срок исковой давности в десять лет с момента наступления ущерба, независимо от наличия знания о нем (статья 199, абз. 3 ГК Германии).

На практике спор почти всегда сводится к вопросу об осведомленности: знал ли инвестор в году X или по грубой неосторожности не знал, что данная инвестиция по своей стоимости не соответствовала тому, что ему обещали? Мы тщательно анализируем ситуацию с исковой давностью и разрабатываем стратегию ее приостановления — путем переговоров в соответствии со статьей 203 Гражданского кодекса Германии, направления предписания о выплате, подачи иска или подачи заявления о включении в список кредиторов в рамках процедуры банкротства.

Часто задаваемые вопросы вашему адвокату по праву инвестиций в Мюнхене

Сколько стоит услуга адвоката по вопросам инвестиционного права в Мюнхене?

Первичная оценка вашего дела в KLAMERT & PARTNER осуществляется бесплатно. Дальнейшая юридическая консультация предоставляется после заключения договора о предоставлении юридических услуг — либо в соответствии с тарифами RVG (в зависимости от суммы спора), либо на основе индивидуальной договоренности об гонораре. При наличии страховки правовой защиты мы берем на себя оформление запроса о покрытии расходов. Важно: многие страховые полисы правовой защиты исключают право в области инвестиций из стандартных тарифов или ограничивают его определенными видами продуктов — мы проверим ваш полис, прежде чем подавать иск.

Какие сроки исковой давности действуют в законодательстве о вложениях?

Обычный срок исковой давности составляет три года с момента обнаружения факта (статьи 195, 199 Гражданского кодекса Германии). В случае умышленного причинения ущерба в соответствии со статьёй 826 Гражданского кодекса Германии максимальный срок составляет десять лет с момента наступления ущерба (статья 199, часть 3 Гражданского кодекса Германии). Проверьте срок исковой давности как можно раньше — в праве инвестиций это самый важный критерий, позволяющий отличить перспективное дело от безнадежного.

Могу ли я вернуть деньги, проигранные в онлайн-казино?

В отношении нелицензированных онлайн-казино Федеральный верховный суд 22 марта 2024 года (I ZR 88/23) и в последующих решениях значительно улучшил правовую ситуацию для игроков: договор об азартных играх, как правило, является недействительным в соответствии со статьёй 134 Гражданского кодекса Германии (BGB), поскольку он нарушает запрет, установленный Государственным договором об азартных играх. Внесенные суммы могут быть возвращены. Мы проверяем возможность возврата средств с учетом конкретной платформы, статуса лицензии и периода игры. Условием является наличие полной документации о поступлениях и выплатах.

Имею ли я право на компенсацию в случае потери криптовалюты?

В случае потери криптовалюты важно, как именно произошла эта потеря. В случае взломов или несанкционированных выводов средств мы рассматриваем возможности предъявления претензий как к платформе, так и к поставщикам платежных услуг. В случае схем «пиг-бутчеринг» и аналогичных видов инвестиционного мошенничества, помимо гражданско-правового преследования, часто целесообразно подать заявление в правоохранительные органы, поскольку отследить средства на международном уровне можно только с помощью правоохранительных органов. Мы координируем обе линии защиты и своевременно привлекаем судебных экспертов, если того требуют обстоятельства.

Что такое типовое судебное разбирательство по делам инвесторов (KapMuG)?

Закон о типовых судебных разбирательствах по делам инвесторов (KapMuG) позволяет совместно рассматривать основные правовые и фактические вопросы по многим схожим делам инвесторов в Высшем земельном суде. Вместо тысячи отдельных исков, сопряженных с риском вынесения противоречивых решений, проводится типовое судебное разбирательство, результат которого является обязательным для всех инвесторов, подавших заявки. В Баварии юрисдикцией обладает Высший земельный суд Мюнхена. Подача заявки на участие в типовом судебном разбирательстве одновременно приостанавливает течение срока исковой давности.

Что такое соглашение о откате?

Соглашение о «кикбеке» представляет собой вознаграждение, которое инвестиционный консультант (как правило, банк) получает от поставщика продукта и не раскрывает инвестору. Согласно постоянной судебной практике Федерального верховного суда (BGH) с момента вынесения решения от 19.12.2006 (XI ZR 56/05), банк обязан раскрывать инвестору все комиссионные, которые он получает от инвестиции, без запроса со стороны инвестора. Если этого не происходит, имеет место нарушение обязанности по информированию — и инвестор имеет право на расторжение инвестиционного договора с передачей доли участия.

Что мне делать, если эмитент моей облигации объявил о своей несостоятельности?

В случае несостоятельности эмитента мы своевременно регистрируем Вашу задолженность в списке кредиторов и проверяем, имеются ли помимо этого претензии к банкам-посредникам (ответственность консультантов) или к лицам, несущим солидарную ответственность (ответственность за проспект эмиссии в соответствии со статьями 8 и далее Закона о ценных бумагах (WpPG), а также статьями 20 и далее Закона о инвестиционных продуктах (VermAnlG)). В большинстве случаев простое внесение в список кредиторов приводит лишь к квоте в диапазоне низких однозначных процентов — поэтому ответственность консультанта, как правило, является более интересным с экономической точки зрения рычагом.

Имею ли я право на компенсацию в случае споров с Trade Republic, Scalable или другим необрокером?

Да, в принципе все обязательства, предусмотренные банковским и ценно-бумажным законодательством, распространяются и на необрокеров. Мы рассматриваем иски, вытекающие из договора о ведении счета или договора о торговле ценными бумагами, из статьи 280 Гражданского кодекса Германии (нарушение обязательств) и, при необходимости, из норм надзорного законодательства (в частности, статьи 33a Закона о торговле ценными бумагами, касающейся принципа «Best Execution»). Наряду с предъявлением исков в рамках гражданского права часто целесообразно подать жалобу в BaFin, поскольку необрокеры, как правило, реагируют на запросы надзорных органов значительно быстрее, чем на письма от адвокатов.

Кто оплатит расходы на адвоката, если я выиграю дело?

В отличие от трудового права, в сфере инвестиционного права действует основной принцип распределения судебных издержек, закрепленный в статье 91 Гражданского процессуального кодекса: проигравшая сторона несет судебные издержки, включая расходы на адвоката противоположной стороны. В случае заключения мирового соглашения судебные издержки, как правило, взаимно компенсируются. При наличии действующего полиса страхования правовой защиты страховая компания покрывает расходы на адвоката, судебные издержки и расходы на экспертизу в пределах, предусмотренных полисом.

Какие документы мне понадобятся для первичного осмотра?

Für eine effiziente Erstprüfung sammeln Sie bitte: Verkaufsprospekt der Anlage (oder bei Krypto/Casino: Plattform-Name und URL), Beitritts- oder Zeichnungsschein bzw. AGB der Plattform, Beratungsdokumentation und WpHG-Bogen, Geeignetheitserklärung, alle Korrespondenz mit Bank, Vermittler oder Plattform (E-Mails, Briefe, Notizen aus den Gesprächen, Screenshots), aktuelle Stand- und Wertbescheinigungen bzw. Kontoauszüge mit Einzahlungen und Auszahlungen, Schreiben von Insolvenzverwaltern (falls vorhanden) und Ihre Steuerunterlagen zur Anlage. Sie können diese Unterlagen verschlüsselt über unser Mandantenportal hochladen oder persönlich in der Heimeranstraße abgeben.

Адвокат по вопросам инвестиционного права в Мюнхене — прямо у Терезиенвизе

Unsere Anwaltskanzlei in der Heimeranstraße 37 liegt direkt an der Theresienwiese im Münchener Westend (Schwanthalerhöhe). Mandantinnen und Mandanten aus dem gesamten Stadtgebiet München — von Schwabing über Bogenhausen bis Pasing, Sendling und Au-Haidhausen — erreichen uns mit der U-Bahn (U4/U5 Schwanthalerhöhe, U3/U6 Goetheplatz, U1/U2/U7/U8 Sendlinger Tor) und der Tram 18/19. Das Landgericht München I (Prielmayerstraße 7) und das OLG München erreichen wir mit der U-Bahn (U4/U5 bis Karlsplatz) in wenigen Minuten — ein praktischer Vorteil, der sich bei Akteneinsichtsterminen und mündlichen Verhandlungen schnell summiert. Termine außerhalb der Sprechzeiten und Online-Mandate mit verschlüsselter Kommunikation sind nach Vereinbarung möglich. Beratung auf Deutsch, Englisch, Ukrainisch, Russisch und Portugiesisch.

Адвокат по вопросам инвестиционного права в Мюнхене — запросить бесплатную первичную оценку

Опишите нам свою ситуацию — мы бесплатно проверим, какие права у вас есть, грозит ли истечение срока исковой давности и оправданы ли с экономической точки зрения судебные действия. В случае угрозы истечения срока исковой давности мы назначаем срочные встречи, часто в тот же или на следующий рабочий день. Онлайн через нашу контактную форму, по телефону 089 540 239 0 или лично в нашей адвокатской конторе в Мюнхене на Терезиенвизе.